16Mn焊管PMI重回荣枯线上方 4月份钢价有望更“钢”

今年3月份，国内16Mn焊管价格大幅下跌，市场悲观情绪蔓延。据中钢协预计，随着国内制造业及钢铁业PMI指数双双回升，将持续带动16Mn焊管需求增加，预计4月份国内钢市将呈现震荡上涨走势

3月31日，中物联钢铁物流专业委员会发布的指数报告显示，3月份16Mn焊管行业PMI指数为50.6%，环比回升1.1个百分点，重新回到50%的荣枯线上方。 结合3月下旬的市场表现来看，市场需求正在加快释放，高库存压力逐步消化，4月份钢市供需形势有望得到改善，预计16Mn焊管价格在暴跌后可能迎来修复性回升。

PMI显示，3月份钢厂生产加快，订单回升缓慢，钢材价格大幅下跌。在主要分项指数中，生产指数显著回升至扩张区间，新订单指数微幅上升，新出口订单指数进一步降低，产成品库存指数明显上升，原材料库存指数降至收缩区间。

具体来看，3月份钢铁行业PMI生产指数为50.6%，环比回升5.2个百分点，升幅较大。与生产相关的采购活动均出现回落。随着北方采暖季限产结束，钢厂 仍在进一步扩大生产。不过，在利润收窄的情况下，钢厂原料补库积极性不高，以消化厂内库存为主。据西本新干线数据显示，3月末国内大中型钢厂进口矿石平均 可用天数为22天，比上月末降低3天，焦炭可用天数为10天，比上月末降低0.5天。

从需求情况看，随着春节因素影响消失，3月份整体需求有所恢复。3月份新订单指数为51.9%，环比回升0.6个百分点，高于2月份，低于1月份。3月份新出口订单指数为40.9%，环比下降3个百分点，连续16个月处于收缩区间。

3月份产成品库存指数为56%，环比上升3.5个百分点，达到2015年1月份以来的高点。3月钢厂产量增加，但销售情况回温较缓，从而使钢厂库存压力逐步 加大。据中钢协数据显示，截至3月上旬，会员钢铁企业钢材库存量1468.13万吨，比上一旬增加70.88万吨，增幅5.07%；较2月上旬增加 515.2万吨，增幅54.07%；较去年同期增加55.4万吨，增幅3.92%。钢厂库存最近三旬累计增加超过500万吨，库存压力明显加大。

受产业链库存压力加大等利空因素影响，3月份国内16Mn焊管市场遭遇滑铁卢，钢价出现暴跌，商家冬储资源普遍亏损严重。据西本新干线监测，3月初的钢材指数为 4330元/吨，随即小幅攀升至4350元/吨，之后便进入持续下行通道。截至3月30日，钢价已经跌至3800元/吨，较3月初跌去530元/吨。

展望后市，指数报告认为，国内经济运行良好，钢材需求保持稳定；环保及去产能工作对钢材供应仍将形成抑制。1月份至2月份全国固定资产投资同比增长 7.9%，涨幅创去年8月份以来新高。在主要用钢行业中，通用设备制造业、专用设备制造业、汽车制造业、铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业、电气机械 和器材制造业、计算机通信和其他电子设备制造业、电力热力生产和供应业分别同比增长9.1%、10.3%、4.9%、4.9%、9.4%、12.1%和 13.1%。2018年3月份，制造业PMI指数为51.5%，较上月回升1.2个百分点，连续20个月处于50%以上的景气区间，经济平稳增长韧性充 足，对钢铁行业的发展起到了良好的支撑作用。

随着3月份国内制造业及钢铁业PMI指数的双双回升，市场悲观预期将逐步改善。指数报告分析认为，在各地固定资产投资项目落地加快以及环保限产政策发力的情况下，将持续带动钢材需求回升，并抑制产量进一步回升，国内供需形势改善。预计4月份国内16Mn焊管市场将呈现震荡上涨走势。

至于美国提高进口钢铁关税对中国钢材市场的影响，报告分析认为，中国是世界上最大的钢材生产国，产量占了世界钢材总产量的将近一半，但对美国的钢材直接出口 却非常小，2017年钢材成品对美国出口只有118万吨，约占美国钢材总进口的3.2%。中钢协针对美国提高钢铝关税对我国钢材的影响开展了压力测试，结 果显示直接影响较小。因此，国内16Mn焊管企业应以保障国内和主要出口国的需求为主，有效组织生产，推进产业结构调整、转型升级。但也应注意，我国通过全球价值链最 终向美国消费者提供的钢铁产品可能远高于直接出口。为了维持全球生产链，应积极反对美国的单边贸易保护主义。

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