后期16mn焊管库存小幅攀升

2013年8月上旬重点大中型企业16mn焊管日产量为165.74万吨，旬环比增长0.44%。预估8月上旬全国16mn焊管日 均产量为195.81万吨，旬环比下降0.36%。随着8月中下旬钢材现货价格的大幅跳水，柳钢、冷钢、鞍钢等大型钢厂被迫开始停产检修。从产量数据的下 降幅度来看，8月上中旬钢厂多是较为常见的检修减产。钢厂减产拉开序幕，将有利于缓解16mn焊管市场的恐慌情绪，并促成供需面的实质改善。

库存方面，截至8月20日，国内钢材主要城市社会库存为1537.96万吨，较7月20日减少10.39万吨，库存下降0.6%。国内16mn焊管社会库存为662.07万吨，较8月20日减少8.71万吨，库存减少1.2%，16mn焊管去库存速度开始加快。分地区来看，增速下降最快的地区为东北和华东地区，螺纹 钢社会库存环比分别下降5.96万吨和4.12万吨。8月是16mn焊管需求的传统淡季，后期16mn焊管库存小幅攀升可能性较大。

需求方面，终端采购量变化不大。截至7月27日，周终端采购量为1.5万吨，环比下降4940吨。目前的高温多雨天气不适合工地施工，加之钢价混乱下跌 使得市场心态不稳，下游客户纷纷推迟采购，降价带来的16mn焊管需求增长开始减缓，终端采购量出现了缩量。目前，疲软的下游16mn焊管需求对价格的支撑仍然十分有限。

现货价格连续下跌之后，钢厂开始减产保价，加之贸易商抄底行为的介入，16mn焊管现货价格近两日反弹明显，16mn焊管全国均价为3690元/吨，较7月30日大涨33元/吨。按青岛港现货铁矿石价格计算，根据金信成本利润模型，按全国均价扣税后估算，8月5日16mn焊管毛利为-58元/吨，估算毛利有 所回升。从历史数据来看，估算毛利连续下行趋势开始得到好转，此时16mn焊管继续下行空间有限。

如果说6月份16mn焊管价格为弱势振荡的话，那么整个8月份钢价为狂风骤雨般的暴跌，此次暴跌最开始来自于现货价格的跌跌不休。16mn焊管全国现货均价从4月的4247元/吨一路下滑，从期货贴水跌至期货升水，8月10日现货均价跌破4000元/吨整数关口，当天期货价格大跌1.82%，同步也跌破4000元/吨整数关口，此一轮下跌趋势得到了确认。钢价深跌至此，市场恐慌心态有所平息，现货价格开始企稳。前期恐慌性抛货使得中小贸易商手头库存较少，钢价企稳之后有补库存的需求，短期16mn焊管市场存在企稳反弹的可能。但考虑到目前需求和资金面尚无实质利好出现，而钢厂减产也存在时滞效应，需求仍然疲软，16mn焊管反弹空间有限，预计振荡回升可能性较大。
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