Q345B低合金钢管止步4000大关

期指市场走势分化，IC主力全天震荡上行，收涨超过1%；中证500指数亦上涨。沪深两市午后八二分化格局持续，创业板指数持续高位震荡，沪指低位徘徊，尾盘翻红。个股涨多跌少，医疗板块开盘迅速走强，芯片概念表现抢眼，白马股亦有企稳迹象。

黑色系期货11月下旬至今的此阶段上涨逻辑则以钢材为主，由于淡季需求不淡再叠加环保限产的实际落地，导致钢材库存不断大降，原材料虽然涨幅更甚但并不是上涨的核心逻辑之所在。所以如果要想判断这一波涨势能延续多久，就要问这一波上涨核心逻辑是否在驱动上仍具备可持续性。

Q345B低合金钢管止步4000大关，3.8亿资金离场观望——钢材期现联动冲高赶顶，需警惕预期拐点

黑色系期货11月下旬至今的此阶段上涨逻辑则以钢材为主，由于淡季需求不淡再叠加环保限产的实际落地，导致钢材库存不断大降，原材料虽然涨幅更甚但并不是上涨的核心逻辑之所在。所以如果要想判断这一波涨势能延续多久，就要问这一波上涨核心逻辑是否在驱动上仍具备可持续性。

文华财经数据显示，今日Q345B低合金钢管主力1805合约开盘于3993元/吨，最高4018元/吨，最低3928元/吨，收跌0.5%。

全天共计3.8亿资金离场观望。龙川数据表示，资金扰动明显，预计夜盘震荡下跌。此外，据Wind资讯数据，截至11月30日Q345B低合金钢管1810持仓数据显示，其 净多头前五合计净多持仓31278手，而净空头前五净空持仓则达66792手，后者数量是前者的2.13倍，显示市场对于Q345B低合金钢管后市看空情绪浓烈。

钢材上涨行情已到中后段

龙川分析师认为综合供需来看，钢材虽然目前现货市场如火如荼，但是预期上可能拐点逐渐临近。当下的钢材行情是一个期现联动、加速 赶顶的阶段，不排除钢材期货价格突破前高而后继续上冲的可能性，但是大概率也是这一波上涨行情的中后段了，需要有所警惕。

现在市场的关键在 于钢材需求，钢材供应端的利多因素基本得以体现与消化，但是钢材需求端如此旺盛是因为赶工期还是有终端需求的趋势性复苏，这个目前尚不能给以定论，有待持 续观察。至于原材料端，冬季的煤炭运输及煤矿的年底安全检查值得关注，如果存在这种供应上的阶段性扰动，原材料也不排除继续完成上行趋势。

操作上，龙川分析师表示对钢材的操作可以短多而后空，趋势上的拐点尚需等待；原材料趋势上继续向上，但1805合约煤焦矿期货价格已接近平水或升水，建议多单稍作减持，行情可能有震荡反复；也可以继续逢高做空远月钢厂利润。

“商品牛”或撑不到明年二季度

针对黑色系走势，民生银行研报分析，钢铁行业供给侧改革仍是接下来的工作要点，预计未来去产能仍将持续，但去产能任务的进度和规模都将放缓，去产能给钢铁行业带来的提升效果将边际递减。

龙川数据统计显示，今年前10个月，国内粗钢累计产量7.095亿吨，同比去年增加6.1%，累计增速保持13个月正增长。

龙川分析师判断，预计2018年钢材价格走势将持续高位震荡，其中Q345B低合金钢管震荡空间在3500-4200元/吨，热轧震荡空间为3700-4500元/吨， 但2018年震荡幅度可能较2017年收窄，稳定的价格波动区间是未来政策的主要引导方向，有利于钢铁行业以及下游各行业的良性发展。

不仅如此，从机构分析来看，最快从2018年二季度开始，商品市场即开始面临调整。兴业研究苏畅研报分析，2018年中国经济增速稳中趋缓的可能性较大，应注意把握拐点。根据兴业研究分析，商品配置调整将出现在明年一季度

 

 

文章来源:   http://www.sdlchg.com