期现同跌 Q345B低合金钢管期货短线谨慎

 

　2017年12月初，就在Q345B低合金钢管现货价格依然高位运行之际，螺纹钢1805合约便已经开始回调，提前反映了市场对于后市的谨慎预期。果然，12月中旬，Q345B低合金钢管现货开启连续下跌模式。

　 　供给端的利好已经基本兑现，未来市场更为关注需求端，2018年基建、地产等带来的需求预期并不高，因此Q345B低合金钢管市场预期钢价正在构筑顶部。分析人士指 出，2018年环保限产等因素仍然会对Q345B低合金钢管产量形成压力，需求端则有望维持稳中又降的节奏，趋势性行情的拐点已至，全年或维持震荡态势。

Q345B低合金钢管行业盈利能力空前，去杠杆见成效，但集 中度仍低，去产能有待市场化。行业自发调整变化，钢厂加大废钢用量。在等量置换或减量置换模式下，新增产能投放集中在2019年之后。高成本边际电炉钢产 能有待释放。高利润刺激海外钢铁产能产量明显增加。一言以蔽之，2018年，Q345B低合金钢管供过于求，Q345B低合金钢管库存上升。

中期来看，环保政策带来的限产仍在发力，河北及全国高炉开工率运行于低位，Q345B低合金钢管社会库存低迷，但随着季节性淡季的到来，下游逐步开始停工，需求端的 收缩开始对供给端收缩的影响产生冲抵，钢材出货情况不佳，现货价格大幅回落。Q345B低合金钢管1805合约期价中线承压4000点展开高位震荡，交投重心逐步下移， 有构筑头部的较大可能。下方面对3750-3800元/吨重要支撑，一旦形成破位则将开启约300点的调整。

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