期货强势崛起 库存大降 Q345B低合金钢管价格反弹概率大增

   清明节过后市场价格涨跌交替，短期影响钢市的主线仍是供需以及中美贸易战情况的具体走向。供需是主因，中美贸易战是Q345B低合金钢管市场频繁震荡的扰动因素，短期内这两点仍会发挥作用。

    清明节期间，贸易战升级对Q345B低合金钢管市场情绪面的影响较大，悲观情绪随贸易战的升级而升温，以致于节后开盘市场价格整体向下探底。不过随着昨日情绪的释放， 市场悲观气氛有效消化。而据特朗普最新表态，中美双方将对知识产权问题达成协议，中方将取消贸易壁垒等，双方剑拔弩张的气氛又见缓和，市场情绪有所好转。

    期螺盘面强劲翻红，多单进入明显，表现为增仓上行，热卷亦有明显反弹。受此带动，现货价格于午后开始小幅跟涨，京津、河北等部分地区市场价格一日多次上调，出货情况明显好转。南方市场成交也较为火爆，个别日成交在万吨以上!

    另外，从最新库存数据来看，去库存化进度脚步继续加快，目前已经连续第四周处于下降通道，清明节后降速更是创出近年同期较高水平。以Q345B低合金钢管为例，降 幅突破70万吨，降速达到6%以上，前两周降幅亦在60万吨以上。而钢厂库存减少在40万吨以上。另一大板材品种热轧降幅逼近10万吨。随着终端需求的集 中释放，目前这一降速有望继续保持。

    从市场反馈来看，3月中旬开始下游工地开工率持续回升，进入4月份终端采购明显放量，这是市场价格的主要支撑因素，也是库存快速下降的有力注脚。

    从近两日国家发布的宏观数据也可以看出市场需求愈加旺盛，据龙川金属材料有限公司统计，3月挖掘机销量同比上涨78.9%，作为经济数据重要的先行指标再次超预期增长，显示出基建市场的向好发展。

    另一个重要的晴雨表发电量数据亦有良好表现。4月8日，国家发改委网站披露了2018年一季度全国发用电情况。今年一季度，全国发用电延续了去年 四季度以来的快速增长态势，发电量和同比增速处于近年来较高水平，其中发电量同比增长10%，1-2月全国用电量增速创5年来新高。经过前几年的调整，从 2017年开始电力消费弹性系数回归正常。今年一季度的用电数据说明一季度的经济仍将平稳增长，达到市场机构预计的6.8%增速没有问题。

    目前来看，市场正在朝好的方向发展，但中美贸易战最终走向如何以及钢厂后期的开工率情况、国家对于金融市场的监管整顿信号越来越强，去杠杆力度加大，资金紧张或将成为常态。

    Q345B低合金钢管市场多空双方也会利用这些信息频繁操作，毕竟市场无论涨跌均需有个合理的理由。因此频繁的小过山车行情将会在未来频繁演绎，甚至一日之内涨跌轮 回，价格高的时候回落，低的时候又会反弹。多空相互博弈较量的情况决定Q345B低合金钢管价格起落的幅度大小和频率。但总体来看，4月份的行情是个需求为主导的市场，除非有巨大的利空扰动，否则震荡向上的可能性相对更大。

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