今后Q345B低合金钢管价格的两大走向

 

近段时期以来，国内Q345B低合金钢管期货与现货价格出现较大背离。在Q345B低合金钢管现货市场价格逼近或者越过5000元/吨价位的同时，Q345B低合金钢管期货主力合约价格却围绕4000元/吨反复震荡，这就使得两者之间的吨价差距达到或者接近1000元。

2018年中国钢铁产能环境要好于上年，尤其是Q345B低合金钢管更是如此。这是因为，按照主管部门公布的数据，迄今为止，全国已经完成钢铁去产能已超过1.15亿吨，今年年底前全国钢铁去过剩产能应该不低于1.2亿吨；不仅如此，到今年10月份，全国还有1.4亿吨“地条钢”产能也已出清。两项数字相加，全国钢铁去过剩产能与取缔“地条钢”，取得了将近3亿吨的巨大成果。这样一来，以前多数观点所说的中国12亿吨粗钢产能，现在就只剩下了9亿吨。即便是少数人认为的先前的粗钢产能14亿吨，去掉3亿吨后也只剩下了11亿吨。据此推论，2018年的钢铁产能环境将明显好于上年。这就给了市场很大信心鼓舞，也是当前Q345B低合金钢管现货价格持续攀升的重要因素。

    另一方面，市场对此又存在不小疑虑。担忧5000元 左右的螺纹钢现货吨价，千元左右的吨钢(螺纹钢)利润，将会刺激钢铁企业积极增产，也包括已经关停的钢铁企业“偷产”，已经取缔的“地条钢”死灰复燃，由 此产生巩固钢铁去产能与取缔“地条钢”成果的重大挑战。尤其是到明年三月份冬季取暖结束，钢厂限产约束取消以后，所有钢铁企业都会开足马力生产，届时螺纹 钢等钢材供应量大幅增加，最终形成价格压制。

    由于期货合约反映的不是当下价格，而是未来价格发现。因为对于2018年开春后上述情况的担忧，担忧届时现货价格因为供应压力骤增而跳水，所以螺纹钢主力合约价格不敢贸然与现货价格看齐。受其影响，现今期、现货价格存在数百元，乃至千元价差也就不足为奇。

    其实，不仅期货市场弥漫上述忧虑，就是现货商们对此也有很大担忧。所以预计今年依然难以出现大规模的、普遍性的钢材冬储，因此Q345B低合金钢管现货库存不会大幅增长，将保持低位水平。

随着交割月的来临，Q345B低合金钢管期、现货价格亦会趋向一致，实现两种价格的逐步回归，除非发生严重的期货市场恶性逼仓。

    一般而言，今后螺纹钢两种价格的回归，可以通过两种途径实现，由此也就决定了今后螺纹钢期、现货价格两种走向。

    一种是钢铁去产能与取缔“地条钢”成果获得巩固，当前现货价格趋向稳定，期货价格向现货价格回归。现今主管部门表态，要继续钢铁去过剩产能，采取多种措施防范“地条钢”死灰复燃。如果上述措施能够取得很大效果，2018年中国粗钢与钢材产量增速都会“减半”，甚至低于3%，其中螺纹钢实际产量增速还会更低。受其影响，2018年开春以后，螺纹钢市场有可能继续呈现偏紧局面，致使其现货价格居高不下，迫使Q345B低合金钢管交割月价格逐步向现货价格靠拢，从而带动主力合约价格震荡上行。

    另一种是实际供应量急剧增加，压迫Q345B低合金钢管现货价格大幅下降，向当前期货主力合约价格回归。也就是说，因为销售价格的丰厚利润，以及其它因素推动，新年伊始，全国钢材尤其是螺纹钢实际供应量迅速增加，致使供求关系逆转，压迫Q345B低合金钢管现货价格大幅下降。在这种情况下，Q345B低合金钢管现货价格将向交割月的期货价格回归，并且带动主力远期合约价格走低。

    从目前来看，在Q345B低合金钢管价格的上述两大走向中，以前者的可能性似乎更大一些。

文章来源：http://www.sdlchg.com