Q345B低合金钢管行业前景展望由“负面”上调为“稳定”

近期，宏观经济增长显示出放缓迹象。日前公布的汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)初值从近7个月以来的高位（10月份的50.9%）回落至50.4%，虽然仍为半年来次高，但低于此前外界的预期。从分项指数来看，新出口订单指数重回收缩区间，从10月份终值51.3%大幅降至49.4%，回落到近3个月来的最低值；产出指数则从51.1%回升到51.3%，创8个月来的新高，显示整体产出温和扩张。分析人士指出，数据可能反映出政府今年推出的小型经济刺激措施效力开始降低，经济复苏短期内或已见顶。

不过，仍有一个消息利好钢市。在Q345B低合金钢管行业召开贯彻落实《国务院关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》会议后，11月24日，河北省在唐山打响化解Q345B低合金钢管过剩产能和污染治理的“第一炮”———唐山市兴业工贸有限公司的450立方米高炉被爆破拆除。据悉，河北省在唐山、邯郸、承德等3个设区市，集中拆除8家Q345B低合金钢管企业的10座高炉、16座转炉，估计共减少炼铁产能456万吨、炼钢产能680万吨。尽管这次行动实质上难以在短期内对钢市供给产生立竿见影的效果，但至少从心理上能给予市场以支撑。

国际环境方面，国际信用评级机构穆迪近日将欧洲Q345B低合金钢管行业的前景展望由“负面”上调为“稳定”，预计明年欧元区经济将略有恢复，增长0.5%~1.5%，汽车销售和建筑工业将有好转，钢材表观消费量或将增加。

对于《关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》具体提到要压缩Q345B低合金钢管产能8000万吨,并限制新增产能,我们认为行业政策双底基本呈现。钢协预计2013年粗钢总产量约7.84亿吨,对应约11亿吨产能,产能利用率仅为71.2%,属于过剩状态。根据指导意见,未来新增产能以及淘汰产能情况下,我国粗钢总产能有望稳定在10.5亿吨左右,而随着未来基础建设以及城镇化建设需要,2014年Q345B低合金钢管需求预计增至8亿吨,对应产能利用率约76.2%。我们预计粗钢需求峰值将在8.5亿左右,届时产能利用率有望恢复至81%左右的景气水平。因此,我们认为目前行业底以及政策底双底基本呈现。

经过近一周的震荡整理，钢价基本进入震荡盘整轨道。分地区看，华北地区钢材价格弱势小幅下跌，华东地区走势相对较好，稳中小幅上行。而且，市场成交方面也比前一周有所好转。

据统计，近一周以来，北京市场建筑钢材贸易大户的日成交总量分别为22900吨、25400吨、20650吨、20400吨、23800吨，日均成交量比前一周增加了400多吨。钢贸商心态基本平和。

在这种情况下，预计后期钢市将继续震荡盘整，大幅涨跌的可能性均不大。

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