未来Q345B低合金钢管价格进一步上涨空间可能有限

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本周以来，Q345B低合金钢管期货在国内外利好消息刺激下一度大幅上扬，就持仓变化而言，此轮上涨具有较为典型的“资金推动”迹象。而现货市场虽有所好转，整体过剩格局依旧难以撼动。因此，暂时只能将Q345B低合金钢管判断为超跌反弹，未来进一步上涨空间可能有限，后市或再现盘整格局。
　　
　　而上周末，内外市场的多项利好直接导致Q345B低合金钢管这种资金博弈的局面被打破。先是周四晚间欧洲央行披露“无限量”购买相关成员国国债方案，促使几大风险国(西班牙、意大利等)国债收益率回落，很大程度上降低了市场对于欧债的担忧情绪。而周四、五两天，国家发改委也是连续批准了众多基建项目，推动当天国内股市终现久违的暴涨行情。可以说，Q345B低合金钢管本轮反弹就影响因素而言，属于较为典型的“资金推动型”反弹。

　不得不承认的是，库存下降仅是短期Q345B低合金钢管供求格局的暂时好转，而非整体态势的改善。8月之前，Q345B低合金钢管产业链呈现较为明显的Q345B低合金钢管与上游铁矿石价格的倒挂，迫使国内钢厂整体亏损，才导致了8月的相对减产。但本轮下跌过程中，普氏能源铁矿石价格指数一度下跌超过30%，远高于Q345B低合金钢管近20%的跌幅，且Q345B低合金钢管与焦炭的比值(Q345B低合金钢管/焦炭)也一度高达2.5。显然上游原料的跌幅远高于产品跌幅，经历了此轮调整之后，Q345B低合金钢管产业链的利润状况反倒是有所改善，钢厂进一步减产空间并不大。因此，Q345B低合金钢管市场整体过剩的大势依旧难以改观。

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