16Mn直缝钢管价格振荡困局难打破

 

　  近期16Mn直缝钢管期货价格大幅反弹，从6月初的2000元/吨下方上涨至2500元/吨附近，反弹幅度超过25%。市场前期普遍认为的6月淡季并未出现，反而成为了消化库存的时间段。我们从钢厂出货、出口订单、钢厂复产、钢厂和社会库存等方面分析发现，社会库存低位有可能成为一个常态化指标，钢厂的库存增减对行情的走势更为重要。

　  从实际出货情况来看，16Mn直缝钢管厂出货水平3、4、5月逐渐下滑，6月环比5月各口径样本显示提高5%—20%不等。正常季节性需求而言，4、5月是需求旺季，6月是由旺季转淡季的过渡期，16Mn直缝钢管需求会呈现季节性回落特征。今年走势比较反常，3、4、5、6月的出货高点是3和6月，其次是4、5月。今年真正的补库发生在3月，也可以认为3月透支了4月的一部分需求，从而导致4月出货环比明显回落。5月消费旺季量价齐跌充分说明，对成交而言，季节性要让位于价格。

　  6月需求的反季节性改善，如果16Mn直缝钢管价格反弹刺激备货和抄底需求提前释放的话，那也有可能影响到7月采购节奏。需要说明的是，对16Mn直缝钢管需求而言，3—6月逐渐下滑，尤其是冷轧系产品，7月订单普遍不理想，16Mn直缝钢管需求的淡季恶化情况基本明确。

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