不炒不成欢 空头独占鳌头 16Mn直缝钢管价格要跌向何方?
今日期货市场加速下滑,市场对于产能限产方面的消息敏感度明显钝化,节后库存持续高企,需求启动预期落空,使得钢贸商及上下游企业转而对价格的敏感度明显上升。截至收盘,螺纹、铁矿石重挫近4%,黑色双焦、热卷跌幅亦在3%左右。尤其,16Mn直缝钢管最低跌破3800元整数关口,创出年内新低,与年内最高点 4062元相比,震幅高达270元!
除却工人返工不足、阴雨天气等问题,为期15天的两会将在20号早上正式闭幕,对北京及周边地区的影响的确存在,工地开工受到较大影响,运输亦不 通畅。而一些地区反应年后资金紧张相对明显,国家对于地方政府ppp项目的整顿,使得大型基建需求减少或延后,施工方不敢贸然行动,目前地铁等民生重点工 程亦没有完全开工。另外,南方一些地区反应库存出现爆仓,资源滞港现象严重,尤其螺纹资源增量较为明显,厂内库存与社会库存节后连续三周上升。有业内人士 表示市场至少要在中旬或25号以后需求才能真正启动。不炒不成欢,以上给以空头阶段性做空的机会,一路攻城略地,一片狼籍!
即便如此,16Mn直缝钢管重挫之下仍有3.84资金不离不弃,表明在3750元左右阻力位存在一定支撑。而虽然16Mn直缝钢管库存超出近年新高,但板材厂内库存则处于 下降区间,社会库存亦变化不大,目前市场价格多是随螺纹小幅跟跌。同时,市场对于中下旬需求逐步启动的预期仍然存在,市场信心并未就此瓦解。只是观望心理 明显上升,现货市场表现的尤为明显,在成交遇阻的情况下,市场随行就市占据大多数,跟跌补降成为主流。与期货相比,现货市场表现的较为温和。
从冬储成本来看,以16Mn直缝钢管为例,去年底到春节前这段时间,钢贸商冬储的第二波成本基本在3800上下,第一波冬储的成本3900元左右,从当前的价 格情况来看,利润高的300元左右,低的在100-200元,在短期阶段性下挫行情形成一致观点的时候,套现的可能性存在,下跌调整仍有空间,但两波冬储 成本综合起来,利润还要摊薄在几十元不等,随着近日接连的下挫,利润被挤压释放,持续调整空间相对有限。除非钢厂库存与社会库存大面积爆仓或一些突发事件 引起市场恐慌,市场信心崩溃瓦解,但短期来看暂时还看不到能够引起市场恐慌的条件。
从需求端来看,正月十五过后下游需求释放不管快慢,终究会是逐步释放的状态,实际上尽管当前释放不及预期,市场成交疲弱,但北方成交相比南方相对 较好。3月初工地陆续复工,只是受下跌影响,采购并不积极,观望心理存在,随用随采,成交量表现一般。另外,由于年前一部分终端主动低位备货,这部分资源 要在3月中旬过后逐步消化,因此目前并不急于采购。随着后期大面积复工的需求释放,库存消化也会加快,届时矛盾点将转移到钢厂产量的释放上。短期内是否继 续向下要结合需求释放进度、周末库存数据以及近期国内数据经济数据陆续公布的指引。
综合来看,短期16Mn直缝钢管市场调整为主,空间相对有限,中长期止稳回升,先抑后扬。
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