16Mn直缝钢管库存快速去化 景气逐步验证

   本周,行业景气延续,板块相对收益凸显。申万钢铁涨幅1.0%,跑赢市场1.0%。16Mn直缝钢管期价涨4.0%,沪螺现价涨2.9%。需求强劲,供给平稳,稳健格局依旧。回顾5月,板块列行业涨幅榜第2。性价比凸显+当下景气共振,致钢铁脱颖而出。重视本轮旺季行情,前期我们执着于揭示两条线索,因库存大幅去化得以兑现:

    1、需求集中释放,是本轮景气的基础。采暖季被限需求、复工延后16Mn直缝钢管需求以及季节性需求的共振,才促成了创历史的去库速率;

    2、供给反弹有限,致缺口锦上添花。采暖季添废钢对冲及部分限产政策延续致旺季供给温和反弹。然而,脉冲式/季节式动能终将逐步褪去,后续谁来接力?旺季下半场,对于供给,上周周报聚焦:稳步释放,向上有限。而至需求,本周以库存切入抛砖引玉。

今年在前期取暖季与环保压力下,大多数下游启动的时点较往年有所偏慢,这也使得今年库存去化速率放缓的点或也会有所后推。因此在高温天气没有开始明显压制工地开工之前,16Mn直缝钢管库存或仍将持续保持快速去化的态势。当然,如果5月中下旬库存下行拐点出现,又叠加高利率对短期需求的一定压制,行业层面仍需要保持密切的跟踪。

文章来源：http://www.sdlchg.com