低库存支撑 16Mn直缝钢管价格短期易涨难跌

　低库存加上预期供求有缺口，16Mn直缝钢管价格和利润上涨趋势难改，保持看多思路。在四季度中后期，随着采暖季对下游工地用钢需求的挤压，钢材价格不排除高位回落走势。
　　近日钢材品种偏强振荡，期现市场量价齐涨。周二16Mn直缝钢管主力合约盘中创出近5年新高4370点，1810主力合约持仓192万手，1901合约持仓170万手。现货市场上，观察到钢材库存仍在下滑，环保限制仍在加强。唐山本地及昌黎普方坯主流出厂大幅上涨至4000元/吨。在这样的背景下，下半年钢材市场走势如何，我们从供需角度探讨下半年钢价趋势。
　　钢材供应下降明显
　　从国家统计局公布的今年上半年数据来看，2018年1—6月全国生铁产量为37280万吨，同比上升0.50%;1—6月粗钢产量为45116万吨，同比增长6.0%;1—6月钢材产量53085万吨，同比增长6.0%。2018年6月全国粗钢日均产量267.3万吨，6月生铁日均产量219.6万吨，8月钢材日均产量318.4万吨。

　　今年下半年，预计在唐山、常州等地的环保限产实施情况下，加上其他空气质量排名靠后的城市也将跟进的预期，高炉开工率还有进一步下降可能。预计秋冬季环保攻坚方案较去年更加严格，钢材供应有望在四季度持续下降，预期全国高炉开工率降至64%左右。总体来看，16Mn直缝钢管供应缩减具有确定性，缩减幅度还有超预期可能

　　环保限产力度有望继续加强，供应受到明显压制。需求端暂无明显转弱迹象，反而国内政策有托底，需求更倾向于平稳。这将使得8—9月去库存预期提升至200万吨以上，库存也将创出新低。低库存加上预期供求有缺口，钢材价格和利润上涨趋势难改，保持看多思路。在四季度中后期，随着采暖季对下游工地用钢需求的挤压，16Mn直缝钢管价格不排除高位回落走势。

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