金三开局，谜一样的Q345B直缝焊管市场

　春节后，在旺季Q345B直缝焊管需求释放预期下，黑色链期货螺纹钢主力合约一举突破节前高点，创年内首个新高。也让钢贸商看到了金三的希望，但因冬储导致库存增加比往 年更快更猛，而返工后需求跟进不足情况下，本周现货市场出现承压回落现象，也为后期披上迷雾。那么，短期钢市将如何运行呢？笔者将在下文做简单分析。

　　据不完全统计，上周国内主要城市Q345B直缝焊管库存合计为1851.77万吨，较前期增加238.73万吨，较春节前一周增加632.78万吨，呈现持续增加态 势。其中，主要城市Q345B直缝焊管库存合计为1008.26万吨，较前期增加147.47万吨，较春节前一周增加387.1万吨，同样呈现持续增加态势。就此情况 也询问了一些贸易商与下游企业，较多的回答都是今年工地普遍开工较晚，一是承建费用上调，将重新签订；二是两会召开，周期较长，避险情绪重特别是华北地 区；三是工人返工不足。但同时也有一个信号传达就是，后期需求将出现一个集中性增长，降库存速度也会很快，预计在3月下旬左右，华北与华南地区将是主阵 场。

　　贸易争端起波澜，据统计，1月份，我国出口钢材465万吨，较2017年12月份减少102万吨，同比下降36.6%；单月出口量创自2013年2月 份以来的新低。1月份我国进口钢材119.1万吨，较2017年12月份减少0.9万吨，同比增长8.9%。而3月开始美国宣布对美国进口的钢铁和铝产品 分别增收25%和10%的关税，虽然此次对我国影响不大，但设置贸易堡垒容易发生全球贸易争端，届时我国的进出口贸易皆会受到严重影响，从而传导至经济 上，使得其驱动力减弱。对整个大宗商品也将形成打压。

　　昨天2018年政府工作报告中提到，将继续破除无效供给，坚持用市场化法治化手段，严格执行环保、质量、安全等法规标准，化解过剩产能、淘汰落后产 能。2018年再压减钢铁产能3000万吨左右，退出煤炭产能1.5亿吨左右，淘汰关停不达标的30万千瓦以下煤电机组。这一去产能目标再超预期。后期供 给端将减轻压力。

　　综合考虑，短期Q345B直缝焊管需求端将变化不大，释放仍待两会结束。目前以建筑钢材为例，华北、华南地区库存压力较大，贸易可适当减仓，为后续准备资金流。而期货关注原料矿石走势，其高位较危险。

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