库存连续下降 引发Q345B直缝焊管价格反弹

 

最近两周，Q345B直缝焊管库存连续出现大幅下降。据统计，4月13日当周，Q345B直缝焊管中间环节库存1157.57万吨，较上周减少82.37万吨。其中，Q345B直缝焊管社会库存867.69万吨，较上周减少52.26万吨，Q345B直缝焊管钢厂库存289.88万吨，较上月减少30.11万吨。Q345B直缝焊管社会库存减少了61.7万吨，创出近五年来的单周最大降幅。库存进行调整后，当前社会库存低于2014年同期，钢厂库存低于2015年同期，但是整个中间环节库存仍然高于正常水平400万吨左右。

上一周，建材的日均成交量为21.3万吨，环比增加0.7万吨。杭州地区出库周度总量22万吨以上，好于往年。3月被过分压抑的需求，陆续在4月显现。

总体来看，近期Q345B直缝焊管库存降幅明显。整个3月，由于受全国两会、天气以及招工难等多重因素叠加影响，下游需求并未如期释放。但是需求没有凭空消失，只是延后。预计整个4月需求将会有一定表现。若未来数周，每周库存去化能维持在80—100万吨，短期内的需求稳定会为Q345B直缝焊管价格提供支撑。

宏观继续偏弱中期难言乐观

虽然目前钢材现货有相对良好的成交，但是从宏观经济指标来看，4月过后的需求难言乐观。数据显示，2018年2月商品房销售面积累计同比增长4.1%，较2017年12月大幅下降3.6个百分点，连续8个月环比下降。在调控的大背景下，房地产销售乏力。房地产销售回款占房地产投资资金的比例超过五成，销售数据的持续下滑，将影响未来的房地产开工投资。2018年2月，房屋新开工面积累计同比增长2.9%，较2017年12月下降4.1个百分点。房屋施工面积累计同比增长1.5%，较2017年12月降低1.5个百分点。

固定资产投资方面，4月11日，山东省展开PPP项目管理年活动，规范PPP投资。在此之前，新疆、湖南陆续对PPP项目和政府投资项目展开甄别。这显示，自去年底中央机关陆续发布的严控PPP和地方基建项目政策在逐步落地。由于基础设施投资基本取决于政府态度，在大力控制的背景下，预计未来基建投资难有良好表现。

操作方面，当前Q345B直缝焊管期货价格同时受到短期需求良好和中长期预期悲观的影响，因此将呈现振荡走势。投资者可关注库存变化，若去库速度放缓，可在远月合约上建立空头头寸。

文章来源：http://www.sdlchg.com