Q345B精密管价格下跌面临反复

    Q345B精密管近期走势较为疲弱，Q345B精密管主力1810合约报收于3531元/吨，较5月3日的高点3733元/吨共下跌202元/吨，跌幅为5.4%。龙川笔者分析认为这主要有两方面的原因：一方面，6月生铁和粗钢日均产量均创历史新高，显示当下钢厂积极生产，在钢厂几乎处于满产的状态下，供应量维持在高位水平；另一方面，由于天气逐渐转热，淡季效应显现，在4月下游整体成交大幅放量后，进入6月终端成交持续走弱，导致库存降速不断放缓。

    供应处于高位

    采暖季限产解禁后，高利润刺激钢厂的复产积极性，尤其是进入4月后复产加速，产量提升较快。据Mysteel统计，从3月中旬至今，全国钢厂高炉产能利用率连续9周环比上升，从3月中旬的低点77.21%上升至上周末的85.70%，累计上升8.49个百分点，显示出钢厂的产量恢复速度较快。同时，统计局公布的4月粗钢产量为7669.80万吨，折合日均为255.66万吨，再创历史新高。另外，在徐州地区钢企突发限产，河北唐山、邯郸等地仍有非采暖季限产政策执行的情况下，粗钢日均产量创历史新高超出市场预期。

    后期来看，仍有部分高炉复产，并且Mysteel统计的钢企产能利用率显示，目前85.70%的产能利用率较2017年的高点91.18%有超过5%的提升空间。虽然6月粗钢产量创历史新高，但从目前的情况来看，后期产量仍有继续提升的可能。

  终端成交走弱直接导致Q345B精密管库存放缓降速，6月钢材全品种库存周均下降95.65万吨，而到5月周均下降仅有68万吨，Q345B精密管库存降速的放缓使得贸易商愈发谨慎，从钢厂拿货意愿有所下降，从而导致钢厂Q345B精密管库存降速出现了大幅放缓。考虑到钢厂如此高的供应，一旦需求持续萎缩，可能会加剧供需矛盾，无论是钢厂库存还是社会库存，后期均不排除止跌回升的可能。

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