Q345B精密管市场维持强势

　　在需求支撑、环保预期增强等多因素驱动下，Q345B精密管市场从6月下旬开始一路振荡上行，并在宽松预期支撑下呈现加速之势。近期，Q345B精密管期货主力1810合约突破去年高点后，创出2013年3月以来的新高。鉴于政策对市场有提振效果，供需两旺背景下库存处于低位，后期钢贸商存在补库需求，所以龙川笔者认为精密管市场将维持强势格局，短期若出现大幅回调，则可考虑逢低买入。

　　最新的中央政治局会议释放了宽松信号，强调了货币政策需松紧适度，透露出对基建项目的支持，以稳定经济。政策支持对市场信心有一定的提振效果。

　　整体产量充足

　　自去年开始，国内环保监管力度不断趋严，整个黑色产业链企业生产或多或少受到一定限制。不过，在高利润驱动下，钢厂采取多种手段实现了限产背景下的增产，限产结束后，国内粗钢生产更是不断增加，当前的日均产量处于历史最高位附近。据中钢协统计，7月中旬，国内粗钢日均生产249.01万吨，仅比历史最高日均产量少4.41万吨。

　　随着时间推移，新一轮限产季临近，但通过对比2018/2019年度和2017/2018年度的政策发现，限产的政策力度并未明显加大，并且钢厂在限产的背景下，可以通过调整废钢添加等多种方式来降低限产对产量的冲击。同时，叠加电弧炉产能的释放，预计今年钢材整体产量将维持充足稳定态势，限产季将难以令钢材产量大幅减少。

　　随着Q345B精密管市场需求逐步释放，库存被快速消化，使得当前钢厂端和社会端库存均处于低位水平。据统计，截至8月3日当周，国内钢厂Q345B精密管库存合计为165.35万吨，较去年同期减少68.39万吨，处于历史最低位水平附近，并且库存仍然延续减少趋势；132个城市Q345B精密管库存合计为683.29万吨，虽然较去年同期多59.12万吨，但仍在年内最低库存水平附近徘徊。钢厂库存和社会库存处于低位，将为Q345B精密管提供强劲支撑，后期贸易商的补库或给Q345B精密管带来重要的驱动力。

　　综上所述，宽松的政策预期有助于稳定市场情绪，在供需两旺、库存低位的背景下，后期钢贸商的补库将为Q345B精密管提供强劲支撑。因此，Q345B精密管期货将维持偏强走势。

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