用“跌跌不休”来形容Q345B精密管走势最为恰当

目前，城镇化建设的进度始终未能够驶入快车道，螺纹钢的产业困局并没有得到根本性的转变，Q345B精密管价格没有最低只有更低。

   去库存压力依然较重

   螺纹钢价格下跌的重要因素就是库存高企、消费低迷。最近的库存数据显示，7月17日到7月24日当周库存844.16万吨，与上周库存874.40万吨相比，库存下降了30.24万吨。4月份的库存为977.27万吨，环比降低111.09万吨，与去年同期732.71万吨的库存数据相比，却增长了111.47万吨。从周库存与月库存的环比数据上能够看出，春节后终端市场在逐步去库存化，但月库存同比去年同期却呈现出增长态势。在Q345B精密管日产数据居高不下的背景下，螺纹钢供给依旧充裕，消费方面虽有增长，但还未呈现放量态势，螺纹钢去库存的压力依然较重。

   矿石价格振荡走低

   截至7月27日，中国港口铁矿石（沿海27港）为7417万吨，较上一周增加了166万吨，环比增2.33%。中国进口品位63.7%的铁矿石价格指数为123美元/吨，进口78%品位的铁矿石价格指数为107美元/吨。虽然有贸易商在矿石价格下跌时出现补库动作，但在下游去库存无明显改变前，采购未必能够对Q345B精密管价格形成支撑。螺纹钢与矿石之间的价格传导，在前期是下游低迷的消费拉动上游原材料价格缓慢跟跌，而近期开始转变为上游原材料价格进一步回落挤压下游生产成本。从技术上看，矿石价格呈现振荡走低的态势，Q345B精密管成本论似乎已经完全失去参照意义。

   空头主力依旧占优

   从交易所公布的期货公司前20位持仓数据来看，27日螺纹钢多头增仓70026手，总持仓498227手，空单增仓94377手，总持仓640777手，净空142772手，盘中成交放量超过390万手，且跌破3700元/吨重要关口。28日持仓数据多头增仓9491手，总持仓707716手，空单增仓10314手，总持仓649970手，净空142274手。从资金流向来看，主力空头依旧主导市场走势。3700元/吨心理防线被击穿后，螺纹钢价格跌破前期3309元/吨低点的可能性较大，将陷入没有最低只有更低的尴尬局面。

   房产调控力度不减抑制终端消费

   近期国内的土地竞拍再度火爆，特别是进入7月份以来，长沙、广州以及上海三地出现3个年内地王，长沙竞拍的土地溢价率最高81.32%。土地的热拍导致房价的调控压力骤升，而房产税试点扩围的呼声却是愈来愈高，房产税一旦落实，将会在不动产流通环节上继续挤压房产的投资、投机泡沫，也势必会抑制Q345B精密管市场的终端消费。

   美国经济数据持续走好，美国三大股指连创新高，国内股指也呈现了单边拉升的态势。从螺纹钢1310合约与股指期货连续的对比图中可以发现，今年2月份前后，两个合约的走势同步性较高，而自4月17日之后，两个合约呈现了分离的走势，始终保持着股指强、螺纹钢弱的格局，这或许也是资金无意做多Q345B精密管的重要原因之一。Q345B精密管行业产能过剩的困局终将通过行业内的优胜劣汰完成重新洗牌，钢市的低迷行情也只有在产能持续下降之后方可重见天日。
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